بررسی تأثیر ریسک کشوری بر نرخ ارز

نرخ ارز یکی از شاخص ها و متغیر های اساسی در جهت بهبود اقتصاد داخل می باشد و به دلیل اثراتی که بر دیگر متغیر های کلان اقتصادی می گذارد، مورد توجه بسیاری از سیاست گذاران پولی و مالی کشور های جهان است. از سوی دیگر نرخ ارز در تعیین قیمت نسبی کالا ها ، انتقال سرمایه ها و تخصیص منابع نقش اساسی بازی می کند و می تواند بر قدرت صادرات کشور، رشد اقتصادی و رقابت پذیری در سطح بین الملل اثر بگذارد. تعیین نرخ ارز در کشور های در حال توسعه به دلیل نوسانات شدید ارز یکی از مهمترین دغدغه های سیاست گذاران پولی و مالی کشور هاست. ثبات در متغیر های کلان اقتصادی در راستای تعیین و تثبیت نرخ ارز بر اساس موقعیت کشور در سطح بین المللی محقق می شود. از آنجا که عوامل سیاسی، اقتصادی و مالی بیشترین اثر را بر نرخ ارز دارند، به منظور بررسی نوع رابطه این عوامل با نرخ ارز، اثر متغیر ریسک کشوری که تمامی این عوامل را شامل می شود بر روی نرخ ارز مورد ارزیابی قرار می گیرد. یکی از مهمترین اهداف مدیران موسسات مالی افزایش بازدهی صاحبان سهام است. این افزایش بازدهی هزینه دربردارد که همان افزایش ریسک است. به دلیل اهمیت این موضوع، از مدیریت ریسک به عنوان حمایتی ترین کار یک مدیر موسسه مالی نام می برند . در این پژوهش متغیر وابسته، نرخ ارز است و اثر متغیر ریسک کشوری و ابعاد آن یعنی ریسک سیاسی، عملکرد اقتصادی و رتبه اعتباری بر روی آن مورد ارزیابی قرار می گیرد. به این منظور از هشت مدل استفاده شده است که اثر متغیرهای ریسک بر روی نرخ ارز را یک بار با مقایسه با کشور آمریکا و یک بار به صورت مستقل بررسی می کند. همچنین، برای مدلسازی، آزمون فرضیهها و تجزیه و تحلیل اطلاعات از تحلیل رگرسیون چند متغیره، نرمافزارها و تکنیک های مختلف اقتصادسنجی استفاده شده است. نتیجه کلی پژوهش بیانگر رد تمامی فرضیه ها به جز فرضیه معناداری رابطه بین رتبه اعتباری و نرخ ارز می باشد که با بهبود رتبه اعتباری کشور می توان به کاهش نرخ ارز امیدوار بود. به منظور ارتقای رتبه اعتباری کشور، بنگاه ها باید از لحاظ فنی و مالی وضعیت مناسبی پیدا کرده و کشور در پرداخت تعهدات مالی بین المللی خود تعلل نکند. همچنین نتایج رابطه معکوس بین نمره ریسک کشوری و تمام ابعاد آن با نرخ ارز را تأیید کرد.